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無論是大氣治理,還是污水處理,傳統以污染點治理為主的設備建造市場正面臨快速萎縮,企業需要主動調整戰略來適應市場的變化。隨著綜合治理成為未來的主要思路,綜合型環境治理服務以及已建成專案後續運營服務市場需求將快速釋放,企業綜合服務能力是未來競爭的核心所在。
經過近一年時間的調整,我們認為傳統需求增長放緩問題帶來的估值壓力基本被市場所消化。在行業變革階段,細分行業發展會趨於分化,重點把握個股機會。從行業需求增長角度,看好脫硝、鍋爐改造、污泥處理、垃圾焚燒、燃氣改革、特許運營等板塊;從公司經營角度,看好戰略定位清晰、業務轉型進展順利的公司;從行業政策方面,看好《清潔水行動計畫》以及《土壤污染防治行動計畫》在下半年推出對行業估值的提升,有望成為市場短期炒作的催化劑。以中信行業分類看,環保及公用事業PE水準從年初的33倍左右回落到目前的25倍,已經接近行業PE 歷史底部20倍附近。考慮行業未來發展前景以及下半年政策出臺對行業估值提升預期,我們認為目前的估值水準已經處於階段性底部,維持行業“強於大勢”的投資評級。
資訊來源：每日商報
