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无论是大气治理,还是污水处理,传统以污染点治理为主的设备建造市场正面临快速萎缩,企业需要主动调整战略来适应市场的变化。随着综合治理成为未来的主要思路,综合型环境治理服务以及已建成项目后续运营服务市场需求将快速释放,企业综合服务能力是未来竞争的核心所在。
经过近一年时间的调整,我们认为传统需求增长放缓问题带来的估值压力基本被市场所消化。在行业变革阶段,细分行业发展会趋于分化,重点把握个股机会。从行业需求增长角度,看好脱硝、锅炉改造、污泥处理、垃圾焚烧、燃气改革、特许运营等板块;从公司经营角度,看好战略定位清晰、业务转型进展顺利的公司;从行业政策方面,看好《清洁水行动计划》以及《土壤污染防治行动计划》在下半年推出对行业估值的提升,有望成为市场短期炒作的催化剂。以中信行业分类看,环保及公用事业PE水平从年初的33倍左右回落到目前的25倍,已经接近行业PE历史底部20倍附近。考虑行业未来发展前景以及下半年政策出台对行业估值提升预期,我们认为目前的估值水平已经处于阶段性底部,维持行业“强于大势”的投资评级。
信息来源：每日商报
